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A indústria farmacêutica sofre bilhões de dólares em perdas

Big Pharma sofre perdas multibilionárias após a legalização de vários estados, diz novo estudo

A indústria farmacêutica sofre um sério golpe econômico depois que os estados legalizam a maconha, com uma perda média de mercado para as farmacêuticas de quase US$ 10 bilhões para cada evento de legalização, de acordo com um estudo não publicado.

O artigo de pesquisa revisado por pares, publicado quarta-feira na revista PLoS ONE, examinou dados sobre retornos do mercado de ações e vendas de medicamentos prescritos de 556 empresas farmacêuticas de 1996 a 2019, analisando as tendências do mercado antes e depois da promulgação de leis que legalizam a cannabis medicinal e adulta em nível estadual. .

Os retornos do mercado de ações foram "1,5 a 2% menores 10 dias após a legalização", observam os autores do estudo. “Os retornos diminuíram em resposta à legalização médica e recreativa, para fabricantes de medicamentos genéricos e de marca. Os investidores preveem que um único evento de legalização reduzirá as vendas anuais das farmacêuticas em uma média de US$ 3 bilhões. »

“Nossos resultados mostram que a legalização da cannabis está associada a retornos mais baixos do mercado de ações para empresas farmacêuticas. »

Muitos relatórios anedóticos, estudos baseados em dados e análises observacionais relataram que algumas pessoas usam cannabis como uma alternativa aos medicamentos farmacêuticos tradicionais, como analgésicos à base de opióides e medicamentos para dormir.

No início deste ano, por exemplo, um trabalho de pesquisa analisando dados do Medicaid sobre medicamentos prescritos descobriu que a legalização da maconha para uso adulto está associada a "reduções significativas" no uso de medicamentos prescritos para o tratamento de várias condições.

Mas a conclusão deste estudo de que "a entrada da cannabis no mercado diminuir os lucros de fabricantes de medicamentos genéricos e de marca é novo”, disseram os pesquisadores da California Polytechnic State University e da University of New Mexico.

“Ao expandir o acesso e, portanto, o consumo, a legalização pode permitir que a cannabis concorra com os produtos farmacêuticos convencionais. Em grande parte não patenteável, a cannabis pode atuar como um novo genérico após a legalização médica, levando alguns indivíduos a se afastarem de outras drogas em direção à cannabis. No entanto, ao contrário de um novo medicamento genérico convencional, o uso de cannabis não se limita a um conjunto único ou restrito de condições. Isso significa que a cannabis atua como um novo participante em muitos mercados de drogas diferentes simultaneamente. »

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Embora um declínio de 1,5 a 2% nos retornos das empresas farmacêuticas possa não parecer muito para a lucrativa indústria farmacêutica, os autores disseram que a diferença é “estatisticamente significativa e persiste por 20 dias úteis após” a legalização.

"Descobrimos que a mudança média no valor de mercado de uma empresa por evento de legalização é de US$ 63 milhões, com um impacto total no valor de mercado das empresas por evento de US$ 9,8 bilhões", diz o estudo.

Não é que a indústria farmacêutica esteja perdendo dinheiro em geral. Como mostra o estudo, os rendimentos ainda aumentaram em um ritmo constante nas semanas após os estados suspenderem a proibição, mas não no ritmo que analistas e investidores esperavam inicialmente. É essa diferença entre os retornos esperados e reais, além do declínio nas vendas de drogas, que parece ser parcialmente atribuível à legalização.

Vale destacar também que, para os fabricantes de medicamentos de marca, os retornos “desviam-se depois do controle [após a legalização], a diferença é menor e desaparece alguns dias após o evento”. A história é diferente para os fabricantes de medicamentos genéricos, onde a reação dos investidores à reforma da maconha “é mais significativa e persistente”.

O estudo também levou em conta a evolução das vendas de drogas após a legalização. “Usando a relação preço/venda histórica dos fabricantes de medicamentos para o ano associado a cada evento de legalização, isso implica uma mudança nas vendas anuais de todos os fabricantes de medicamentos de US$ 3 bilhões por evento”, diz o estudo.

Levando esses resultados um passo adiante, os pesquisadores também estimaram que “os gastos anuais previstos com medicamentos prescritos teriam sido US$ 2014 bilhão mais baixos em 30 se os 2014 estados sem cannabis medicinal legal em XNUMX tivessem legalizado a cannabis medicinal. »

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"Além de contabilizar mais medicamentos, mais condições e todos os pagadores, nossa estimativa pode ser maior também porque, ao contrário de [pesquisadores de um estudo anterior], que consideram os preços dos medicamentos como doados, nossa estimativa leva em consideração a pressão competitiva de preços que cannabis coloca em fabricantes de medicamentos de marca e genéricos para medicamentos prescritos e vendidos sem receita ”, dizia o texto.

No entanto, o estudo tem limitações que os autores descrevem.

“A importância econômica de uma perda estimada de US$ 9,8 bilhões em valor de mercado de negócios por evento de legalização da cannabis é extremamente grande, mas nossos resultados devem ser interpretados com cautela. Uma das principais limitações é que modelamos os investidores como racionais, o que pode superestimar a significância econômica de nossos resultados. Em segundo lugar, estamos limitados a empresas listadas e eventos de legalização anteriores. Terceiro, observamos que as estimativas podem ser sensíveis à nossa escolha de usar 150-50 dias antes da legalização.

“Para fabricantes de medicamentos privados e públicos, esperamos que a resposta à legalização inclua investimento e marketing”, conclui o estudo, citando o fato de que a Pfizer gastou bilhões para adquirir uma “empresa de biotecnologia que se concentra em terapias semelhantes a canabinóides”.

“As empresas farmacêuticas dedicaram esforços significativos de lobby e dólares para combater a legalização da cannabis”, continua o estudo. “Estes são sinais de que a indústria farmacêutica, do ponto de vista do marketing, atualmente a cannabis permanece longe de ser um equivalente terapêutico aprovado pela [Food and Drug Administration], e isso pode explicar por que as empresas farmacêuticas gastaram menos esforços para detalhar as visitas ao médico. »

“Além dos efeitos para diferentes populações de interessados, nosso estudo sugere que a cannabis pode ser uma ferramenta útil para aumentar a concorrência nos mercados de drogas dos EUA”, disseram os autores.


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O autor weedmaster

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